现代投资(000900)2024年年度报告深度分析

指标	2024年	同比变化	备注
营业总收入	81.95亿元	-3.2%	行业排名52/237
归母净利润	3.41亿元	-37.2%	行业排名59/237
毛利率	23.97%	-7.73%
净利率	4.5%	-39.47%
每股收益	0.19元	-39.87%
流动比率	0.38	-	短期偿债压力显著

季度	营业总收入	同比变化	归母净利润	同比变化
2024年Q4	20.45亿元	-0.35%	-6539.76万元	-153.39%

第四季度出现显著亏损，主要受潭耒高速公路衡耒段收费权到期影响。

项目	变动幅度	主要原因
经营活动现金流净额	+28.26%	期货保证金净流入增加4.28亿元
投资活动现金流净额	-9653.41%	岳阳巴陵农商行债权投资规模扩大
筹资活动现金流净额	+40.89%	银行借款增加5.9亿元，永续中票发行增加5亿元

截至2024年末，共有45家机构投资者持股，合计持股比例达54.97%。

前十大机构投资者合计持股54.73%，较上季度下降0.54个百分点。

主要机构包括：湖南省高速公路集团(控股股东)、湖南轨道交通控股集团、招商局公路网络科技控股等。

主体信用评级： AA/稳定（中诚信国际）

优势：

• 股东实力强且支持力度大
• 通行费收入显著增长
• 路产运营效率高
• 融资渠道畅通

风险因素：

• 控股路产面临到期压力
• 环保业务持续亏损
• 财务杠杆处于较高水平（总负债462.73亿元）
• 收费权到期导致收入下降风险

1. 关注路产到期风险：潭耒高速衡耒段收费权到期已对业绩产生显著影响，需评估后续路产到期计划。

2. 跟踪债务结构改善：公司短期偿债压力较大(流动比率0.38)，需观察再融资进展。

3. 评估多元化成效：环保业务持续亏损，需关注业务结构调整计划。

4. 关注股东支持：大股东湖南省高速公路集团的支持力度是关键信用因素。