赣能股份(000899)2024年年度报告深度分析

指标	2024年	2023年	同比变化
营业总收入(亿元)	69.21	70.88	-2.37%
归母净利润(亿元)	7.14	4.89	+45.84%
上半年净利润(亿元)	3.39	1.35	+150.67%

注：全年净利润实际增长45.84%，落在业绩预告区间(36%-56%)的上半区。

2024年公司呈现显著的收入与利润背离现象：

• 营业收入小幅下滑2.37%，主要受电力市场供需变化影响
• 净利润却实现45.84%的强劲增长，创近年新高
• 上半年净利润增速高达150.67%，下半年增速有所放缓

这种"增收不增利"的反转表明公司：

1. 成本控制能力显著提升
2. 电源结构优化效果显现
3. 非电业务可能贡献增量利润

截至2025年4月15日披露数据：

• 38家机构投资者合计持股7.06亿股
• 占总股本比例达7%
• 较2023年末增加2.1个百分点

机构持股比例提升反映专业投资者对公司：

1. 新能源转型的认可
2. 盈利改善趋势的看好
3. 长期发展前景的乐观预期

核心优势：

• 盈利能力进入上升通道
• 机构关注度持续提升
• 江西省能源结构调整的主要受益者

潜在风险：

• 电力行业政策变化影响
• 煤价波动对火电业务的冲击
• 新能源项目开发不及预期

建议关注：

1. 2025年一季度业绩延续性
2. 新能源装机容量增长情况
3. 综合能源服务业务拓展进度