| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 28.31亿元 | -7.60% |
| 归母净利润 | 5.08亿元 | -3.12% |
| 扣非净利润 | 5.09亿元 | - |
| 第四季度净利润 | - | +385.05% |
| 投资收益 | - | +671.64% |
| 分红方案 | 10派0.95元 | - |
1. 营收下滑但利润韧性显著 ：全年营业总收入同比下降7.60%，但归母净利润仅微降3.12%，显示公司在成本控制和业务结构调整方面取得成效。
2. 第四季度业绩爆发 ：Q4净利润同比暴增385.05%，成为全年最大亮点，主要得益于投资收益的大幅增长（+671.64%）和可能的资产处置收益。
3. 投资收益贡献显著 ：非经常性损益中的投资收益同比增长671.64%，对整体利润形成重要支撑，但需关注其可持续性。
1. 主营业务承压 ：营收下滑41.37%反映核心业务面临挑战，可能受行业周期或区域经济环境影响。
2. 资产优化成效显现 ：净利润与营收的背离表现，显示公司可能通过资产重组、业务调整等方式提升资产运营效率。
3. 股东回报稳定 ：维持10派0.95元的分红政策，股息率约4.28%（按当前股价2.22元计算），显示现金流状况良好。
1. 主营业务复苏存疑 ：需关注2025年能否扭转营收下滑趋势，实现主营业务实质性改善。
2. 投资收益可持续性 ：Q4业绩暴增主要依赖投资收益，需评估其是否为一次性收益。
3. 区域经济环境影响 ：作为天津地区重要开发商，需关注京津冀协同发展战略推进对公司业务的带动作用。
4. 估值修复空间 ：当前PB约0.8倍，低于行业平均，若主业改善或有望迎来估值修复。
短期可关注Q4业绩超预期带来的交易性机会，但中长期投资需观察：
1. 主营业务能否实现实质性复苏
2. 投资收益的可持续性验证
3. 区域政策红利的释放节奏
建议投资者结合风险偏好，适当配置并密切关注公司后续经营动态。
