张裕A(000869)2024年年度财务深度分析

一、核心财务表现
指标 2024年前三季度 同比变化
营业收入(亿元) 21.97 -21.56%
归母净利润(亿元) 2.24 -47.25%
扣非净利润(亿元) 1.92 -49.37%
基本每股收益(元/股) 0.32 -47.25%
注:2024年全年数据尚未披露,基于前三季度数据预测全年业绩可能延续下滑趋势
二、分季度业绩表现
季度 营收(亿元) 同比变化 归母净利润(亿元) 同比变化
2024Q1 未披露 -28.34% 未披露 -42.57%
2024Q2 7.11 -14.82% 0.62 -28.30%
2024Q3 未披露 未披露 未披露 未披露
公司2024年单季度扣非净利润出现近十年来首次亏损,经营压力显著
三、业务结构分析
业务板块 2023年营收(亿元) 占比
葡萄酒 31.39 71.6%
白兰地 11.53 26.3%
旅游 0.83 1.9%
其他 0.10 0.2%
2024年各业务板块营收预计均有不同程度下滑,葡萄酒业务受影响最大
四、财务健康状况
指标 2024年半年度 变化趋势
毛利率 60.87% 同比提升1.82个百分点
加权ROE 2.03% 同比下降1.37个百分点
有息负债(亿元) 3.20 同比减少44.32%
货币资金(亿元) 16.60 -
净现金流(亿元) -4.0 同比下滑110.98%
公司现金流状况恶化明显,但资产负债结构相对稳健,具备一定抗风险能力
五、行业与市场表现

1. 行业环境:中国葡萄酒行业持续萎缩,2024年市场需求进一步下滑

2. 竞争地位:仍保持国产葡萄酒龙头地位,但市场份额面临进口酒挤压

3. 股价表现:2024年股价区间20.9-24.76元,当前股价21.47元,反映市场悲观预期

公司坦言"完成2024年业绩目标和股权激励指标面临巨大压力"
六、关键风险提示

1. 行业下行风险:国内葡萄酒消费持续萎缩,短期内难见复苏迹象

2. 业绩压力:2024年可能创2007年以来最差年度业绩

3. 高端化受阻:消费降级背景下,产品结构升级面临挑战

4. 现金流风险:经营性现金流持续恶化,需关注资金周转情况