岳阳兴长(000819)2024年年度财报深度分析
一、核心财务指标
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指标
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2024年
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同比变化
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营业总收入
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38.23亿元
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+24.62%
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归母净利润
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6312.56万元
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-37.55%
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扣非净利润
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5487.3万元
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-43.85%
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基本每股收益
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0.17元
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-50.00%
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毛利率
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17.73%
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-1.43个百分点
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净利率
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1.39%
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-52.82个百分点
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关键观察：
公司呈现"增收不增利"特征，营业收入增长24.62%但净利润大幅下滑37.55%，主要受毛利率下滑、经营性现金流恶化(-79.33%)及应收账款高企(占净利润143.48%)影响。
二、季度表现分析
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季度
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营业收入
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同比变化
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归母净利润
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同比变化
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第四季度
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9.04亿元
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+10.89%
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-934.54万元
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-134.0%
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三、现金流与资产状况
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经营性现金流：
3446.72万元，
同比下降79.33%
，主要系净利润减少、库存增加及应付账款减少
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投资活动现金流：
净流出5.02亿元，较上年(-8.22亿元)有所改善
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筹资活动现金流：
净流出3.59亿元，同比减少19亿元
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总资产：
30.71亿元，
同比下降9.7%
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净资产：
21.5亿元，
同比增长3.0%
四、业务发展重点
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高端聚烯烃：
响应新能源车、包装领域需求，推进产品高端化
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煅烧焦业务：
优化负极材料用煅烧石油焦生产工艺
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特种酚项目：
间对甲酚进入试生产阶段
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子公司进展：
惠州立拓新材料项目进入收尾期，绿色聚烯烃研发取得突破
五、风险提示
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应收账款规模达净利润143.48%，存在坏账风险
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存货同比增长113.26%，可能面临减值压力
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加权平均ROE仅2.99%，同比下降6.68个百分点
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市盈率(TTM)97.92倍，估值水平较高
六、分红方案
拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元(含税)，按当前股价计算股息率约为0.62%。
