中国武夷(000797)2024年年度报告深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2024年 同比变化
营业总收入 67.89亿元 -28.44%
归母净利润 2503.18万元 -35.83%
扣非净利润 941.46万元 -48.41%
毛利率 24.56% -34.37%
净利率 2.69% -42.0%
每股收益 0.02元 -35.89%

第四季度表现显著恶化:营收同比下降59.9%,归母净利润亏损2162.12万元(同比下降186.45%)。

二、业务结构分析
业务板块 收入占比 收入变化 利润贡献特征
房地产开发 53.58% -44.41% 核心利润来源但大幅下滑
商业贸易 27.70% +14.95% 唯一增长板块
工程承包 17.35% -4.46% 稳定但贡献有限

区域表现: 北京地区贡献93.21%利润(毛利率57.93%),福建省收入占比41.96%但毛利率仅3.30%,非洲业务亏损2801万元(毛利率-3.91%)。

三、现金流与债务风险
四、关键财务变动原因
  1. 销售费用下降47.92%: 房地产项目委托代销费用减少。
  2. 投资现金流改善50.78%: 购建固定资产等长期资产减少。
  3. 筹资现金流增长171.12%: 借款增加导致现金流入增加。
  4. 使用权资产激增498.02%: 新增办公楼租赁。
五、全年业绩与半年度对比
指标 2024H1 2024全年 变化趋势
营收增速 +120.22% -28.44% 下半年 剧烈反转
净利润 2.01亿元 0.25亿元 下半年 亏损1.76亿
毛利率 33.12% 24.56% 下半年 下滑8.56个百分点
六、投资建议与风险提示

优势: 北京区域高毛利项目支撑、商业贸易业务增长、ROIC改善至4.02%。

风险: