山西高速(000755)2024年年度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2024年 同比变化
营业总收入 11.85亿元 -7.17%
归母净利润 3.82亿元 -1.48%
基本每股收益 0.26元 -1.48%
毛利率 58.87% +1.74%
净利率 32.23% +6.14%
二、财务亮点

1. 营运效率突出: 存货周转率高达572.71次/年,存货变现能力极强,显著优于行业平均水平。

2. 现金流质量优异: 净利润现金含量平均达284.82%,自由现金流占收入比71.97%,均处于行业头部水平。

3. 资产质量优秀: 总资产127.37亿元,资产质量评分4.68分(满分5分),在公路铁路运输行业排名前列。

三、风险提示

1. 债务压力: 付息债务比例53.62%,有息负债率54.3%,偿债能力评分仅1.94分,需警惕流动性风险。

2. 收入下滑: 全年营收同比下降7.17%,主要系通行费收入减少所致,需关注车流量恢复情况。

3. 分红限制: 货币资金/流动负债比为73.55%,可能影响未来分红空间。

四、业务分析

核心资产: 运营三条主要通道:榆和高速(79.188公里)、平榆高速(83.066公里)、太佳黄河桥(1.681公里),均为能源运输要道。

新能源布局: 建成分布式光伏9.2MW,打造"综合能源补给岛",探索"绿色能源示范路"新模式。

季节性特征: 冬季煤炭运输高峰将带动通行费收入回升,叠加山西文旅发展可能带来附加收益。

五、分红与估值

分红方案: 每10股派现2元(含税),分红总额约0.66亿元,兑现《三年股东回报规划》承诺。

市场预期: 分析师普遍预测2024年净利润4.68亿元(EPS 0.32元),当前业绩完成度约81.6%。

历史融资: 上市27年累计融资47.03亿元,累计分红2.94亿元,分红融资比0.06。