2024年度，ST西发实现了显著的业绩改善。全年营业总收入达到1.93亿元，同比增长30.99%；归母净利润1007.39万元，同比大幅增长125.21%。其中第二季度表现尤为突出，营收同比增长81.12%，净利润同比增长180.74%。
| 财务指标 | 2024年数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 36.49% | +21.98% |
| 净利率 | 16.15% | +148.61% |
| 每股收益 | 0.04元 | +125.33% |
| 每股净资产 | 0.46元 | +232.12% |
公司盈利能力显著提升，主要得益于：
但需注意，公司 资本回报率(ROIC)为8.64% ，仍处于行业一般水平，显示产品或服务的附加值有待提高。
截至2024年8月，共有3家主要机构投资者持有ST西发股份，合计持股5748.54万股，占总股本的21.79%。主要机构包括：
机构持股比例保持稳定，显示西藏本地资本对公司发展的持续支持。
1. 信息披露风险：
公司因2016-2022年年度报告存在重大遗漏（未披露重大关联交易和非经营性资金占用）收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》，显示公司 历史内控存在重大缺陷 。
2. 法律诉讼风险：
2024年6月，公司收到拉萨中院决定书，涉及企业重整事项，可能对公司股权结构和经营稳定性产生影响。
3. 持续经营能力：
尽管2024年实现扭亏为盈，但公司上市27年来累计融资1.60亿元，累计分红6769.80万元，分红融资比仅为0.42，长期资本回报能力较弱。
以2024年7月数据为参考：
| 估值指标 | 数值范围 |
|---|---|
| 市盈率(TTM) | 72.24-85.26倍 |
| 市净率(LF) | 约16.83倍 |
| 市销率(TTM) | 约4.98倍 |
当前估值水平显著高于行业平均，反映市场对公司扭亏为盈的乐观预期，但也存在估值过高风险。
ST西发2024年实现了 营收与净利润的双增长 ，主要得益于成本控制改善和利息支出减少。公司核心品牌"拉萨啤酒"在西藏地区仍保持较强竞争力。
但需警惕：
建议投资者关注公司治理改善情况、实际经营现金流变化以及西藏地区啤酒市场竞争格局演变。
