ST西发(000752)2024年年度报告深度分析

一、财务表现概览

2024年度,ST西发实现了显著的业绩改善。全年营业总收入达到1.93亿元,同比增长30.99%;归母净利润1007.39万元,同比大幅增长125.21%。其中第二季度表现尤为突出,营收同比增长81.12%,净利润同比增长180.74%。

财务指标 2024年数值 同比变化
毛利率 36.49% +21.98%
净利率 16.15% +148.61%
每股收益 0.04元 +125.33%
每股净资产 0.46元 +232.12%
二、盈利能力分析

公司盈利能力显著提升,主要得益于:

但需注意,公司 资本回报率(ROIC)为8.64% ,仍处于行业一般水平,显示产品或服务的附加值有待提高。

三、机构持股情况

截至2024年8月,共有3家主要机构投资者持有ST西发股份,合计持股5748.54万股,占总股本的21.79%。主要机构包括:

机构持股比例保持稳定,显示西藏本地资本对公司发展的持续支持。

四、风险因素

1. 信息披露风险:

公司因2016-2022年年度报告存在重大遗漏(未披露重大关联交易和非经营性资金占用)收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》,显示公司 历史内控存在重大缺陷

2. 法律诉讼风险:

2024年6月,公司收到拉萨中院决定书,涉及企业重整事项,可能对公司股权结构和经营稳定性产生影响。

3. 持续经营能力:

尽管2024年实现扭亏为盈,但公司上市27年来累计融资1.60亿元,累计分红6769.80万元,分红融资比仅为0.42,长期资本回报能力较弱。

五、估值分析

以2024年7月数据为参考:

估值指标 数值范围
市盈率(TTM) 72.24-85.26倍
市净率(LF) 约16.83倍
市销率(TTM) 约4.98倍

当前估值水平显著高于行业平均,反映市场对公司扭亏为盈的乐观预期,但也存在估值过高风险。

六、总结与展望

ST西发2024年实现了 营收与净利润的双增长 ,主要得益于成本控制改善和利息支出减少。公司核心品牌"拉萨啤酒"在西藏地区仍保持较强竞争力。

但需警惕:

建议投资者关注公司治理改善情况、实际经营现金流变化以及西藏地区啤酒市场竞争格局演变。