正虹科技(000702)2024年年度报告深度分析

指标	2024年	同比变化	备注
营业总收入	11.21亿元	-9.69%	连续下滑
归母净利润	-6525.0万元	+53.34%	亏损收窄
毛利率	5.13%	+26.81%	显著改善
净利率	-2.81%	+71.96%	亏损率降低
每股收益	-0.19元	+59.63%	改善明显

季度	营业收入	同比变化	归母净利润	同比变化
第四季度	3.36亿元	+9.03%	-4300.91万元	+50.5%
全年累计	11.21亿元	-9.69%	-6525.0万元	+53.34%

第四季度营收实现同比增长，显示业务有所回暖，但全年仍呈下滑趋势。

1. 饲料业务

作为公司核心业务，产品线覆盖猪、鸡、鸭、鱼、牛、羊六大系列。公司计划继续优化产品结构，提高市场竞争力。

2. 生猪养殖业务

经营模式调整为自繁自养和"公司+农户"代养模式。2024年生猪销量11万头，同比 -49.58% ；销售收入2.02亿元，同比 -34.65% ，主要因公司缩减养殖规模。

3. 费用控制

• 管理费用： -26.61% （人员优化工资薪酬减少）
• 财务费用： -45.05% （短期借款减少）
• 三费占营收比：7.36%，同比 -18.34%

项目	变动幅度	主要原因
经营活动现金流	-82.27%	应收货款增加导致销售收到的现金减少
投资活动现金流	-32.23%	处置固定资产收回现金减少
筹资活动现金流	-109.73%	短期借款净增加减少

每股经营性现金流0.03元，同比 -82.27% ，现金流状况恶化需警惕。

• 应收款项： +106.65% （应收饲料货款增加）
• 固定资产： -26.46% （转让子公司导致合并范围减少）
• 使用权资产： -32.87% （减少租赁猪场）
• 应付账款： +96.5% （应付原料货款增加）

正虹科技2024年呈现以下特征：

1. 亏损连续第四年，但亏损幅度显著收窄，盈利能力指标改善
2. 主动收缩生猪养殖规模，聚焦饲料主业
3. 费用控制成效显著，管理效率提升
4. 现金流压力增大，应收账款激增
5. 资产结构优化，轻资产转型明显

未来关注点：

• 生猪市场价格波动对公司业绩的影响
• 饲料业务的市场拓展与产品竞争力
• 应收账款回收情况与现金流改善
• 公司战略调整能否实现持续减亏