盈方微(000670)2024年年度报告深度分析

指标	2024年	2023年	同比变化
归母净利润(万元)	-4,800至-7,200	-6,005.75	亏损收窄20%至亏损扩大20%
扣非净利润(万元)	-4,940至-7,340	-6,052.8	亏损收窄18%至亏损扩大21%
基本每股收益(元/股)	-0.0588至-0.0882	-0.0735	亏损收窄20%至亏损扩大20%
非经常性损益(万元)	约140	N/A	N/A

注：2024年数据为业绩预告区间值，最终以年报披露为准

2024年公司延续亏损状态，主要原因包括：

1. 股权激励计划确认股份支付费用 ：公司实施股权激励计划产生的相关费用对利润造成直接冲击
2. 重大资产重组费用 ：发行股份购买资产并募集配套资金项目确认的重组费用显著增加
3. 财务费用压力 ：大股东资助款及对外融资确认的财务利息费用持续影响利润表现
4. 商誉减值准备 ：公司计提商誉减值进一步加剧亏损
5. 行业环境因素 ：尽管消费电子行业终端需求温和复苏，但整体复苏力度有限

值得注意的是，大股东减免2,300万至3,000万元的借款利息已纳入业绩预告考虑范围，这一举措有效减轻了公司部分财务负担。

公司主营业务包含两大板块：

• 电子元器件分销 ：通过控股子公司深圳市华信科科技有限公司及WORLDSTYLETECHNOLOGYHOLDINGSLIMITED运营
• 集成电路芯片的研发、设计和销售 ：公司核心战略发展方向

报告期内，子公司严格执行2024年战略计划，营业收入和净利润均实现小幅增长，但整体规模仍不足以抵消公司层面的各项费用支出。

估值指标	数值范围	市场含义
市盈率(TTM)	-83.37倍至-125.05倍	亏损状态下的估值指标失真
市净率(LF)	-469.13倍	净资产为负值，存在ST风险
市销率(TTM)	约1.49倍	相对合理的收入估值水平

主要风险因素：

• 连续亏损可能导致公司面临ST风险
• 净资产为负值，存在退市风险警示
• 集成电路行业竞争加剧，研发投入回报周期长
• 财务费用压力虽获大股东支持缓解，但长期可持续性存疑

尽管2024年仍处于亏损状态，但以下因素值得关注：

• 大股东通过减免利息等方式提供支持，显示对公司长期发展的信心
• 工商确权完成，为公司未来发展奠定基础
• 消费电子行业温和复苏趋势可能延续
• 集成电路芯片业务作为战略发展方向，长期成长空间广阔

投资建议： 鉴于公司仍处于转型期且面临较大财务压力，建议投资者：

1. 密切关注年报正式披露的详细财务数据及管理层讨论
2. 跟踪公司资产重组进展及业务转型成效
3. 评估大股东后续支持力度及公司融资能力
4. 注意控制仓位，防范ST风险及市场波动