ST金鸿(000669)2024年年度报告深度分析
一、核心财务指标
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(亿元) 13.07 12.32 +6.12%
归母净利润(亿元) -2.12 -2.23 减亏4.82%
扣非净利润(亿元) -1.80 -2.23 减亏19.18%
经营现金流净额(亿元) 2.46 2.00 +23.13%
基本每股收益(元) -0.31 -0.33 改善6.06%
加权ROE -137.99% -62.77% 恶化75.22个百分点
注:第四季度营收3.55亿元(+1.6%),亏损收窄至1.17亿元,显示季度性改善趋势
二、业务结构分析
业务板块 营收(亿元) 占比 特点
天然气综合利用 10.44 79.9% 核心主业,毛利率15.17%(+1.75pp)
工程安装 1.09 8.3% 配套业务,稳定性较强
矿产业务 0.30 2.3% 非核心业务,存在处置可能
其他业务 1.24 9.5% 包括管输费、设计费等
区域分布:湖南占比86.4%(11.29亿),山东占比7.9%(1.03亿),存在区域集中风险
三、财务健康状况
指标 数值 风险提示
资产负债率 98.49% 接近资不抵债
有息负债率 47.78% 利息负担沉重
货币资金/流动负债 3.86% 短期偿债能力极弱
商誉余额 0 无商誉减值风险
资产重大变化:其他应收款减少80.08%,货币资金增加115.84%,显示应收款清收取得进展
四、重大风险事项
  1. 子公司失控风险 :与沙河金通股东存在重大分歧,已失去控制权,51%股权拟以200万元转让
  2. 持续经营能力存疑 :净资产仅3705万元(同比下降85.7%),ROE连续两年为负且大幅恶化
  3. 法律纠纷风险 :存在未决劳动仲裁事项,内控缺陷导致322万元离职补偿金计提准确性存疑
  4. 流动性危机 :筹资活动现金流净流出1.75亿元,融资渠道受限
五、投资价值评估
估值指标 数值 行业对比
市盈率(TTM) -6.45倍 无意义(亏损状态)
市净率(LF) 36.91倍 显著高于行业平均
市销率(TTM) 1.05倍 低于燃气行业平均
筹码集中度:股东户数1.81万户(较Q3减少1.09%),户均持股市值7.93万元(+42.22%)
六、分析师结论

1. 经营改善有限 :虽营收增长6.12%且亏损收窄,但ROE恶化至-137.99%,反映资本利用效率极低

2. 转型压力巨大 :天然气主业增长乏力,需关注沙河金通处置进展及新业务拓展

3. 高风险特征明显 :超高负债率与流动性危机可能引发债务违约,建议投资者谨慎对待

4. 短期关注要点 :股权转让完成情况、仲裁事项解决进展、2025年一季度现金流状况