1. 业务规模扩张 ：通过合资合作、收并购及新项目投运（如成都骑龙净水厂、凤凰河二沟再生水厂），自来水供应、污水处理及固废处置业务量同比显著提升。

2. 价格调整红利 ：污水处理服务费价格上调直接贡献营收增长，反映政策支持下的行业定价优势。

3. 运营效率提升 ：数字化转型与智能化管理优化资源配置，推动毛利率稳定在较高水平（2023年运营毛利占比超93%）。

4. 政策环境利好 ：国家环保政策持续加码，城市化进程加速催生水务及固废处理需求，公司精准把握市场机遇。

1. 现金流表现优异 ：经营现金流净额达36.81亿元，同比增长8.6%，显示主业造血能力强劲。

2. 资产结构稳健 ：总资产484.48亿元（+11.2%），净资产181.6亿元（+9.1%），资产负债率处于行业合理水平。

3. 估值吸引力 ：当前PE仅10.05倍，显著低于环保行业平均水平，叠加未来自由现金流转正预期（短期资本开支高峰后将释放72.93亿元投资压力），具备价值重估潜力。

4. 分红预期提升 ：2023年分红率已提升至28%，管理层明确表示未来将进一步优化股东回报。

1. 增速略低于预期 ：净利润19.96亿元较分析师一致预期（20.81亿元）低约4%，需关注后续项目落地效率。

2. 资本开支压力 ：未来几年仍需投入72.93亿元，可能阶段性影响现金流表现。

3. 政策执行风险 ：环保补贴及价格调整政策若不及预期，可能影响盈利稳定性。