机构服务与交易业务 成为主要增长引擎，推动整体营收增长。年报显示，投资收益呈现井喷式增长，有效弥补了投行业务收入同比下降30%的影响。

在行业整体薪酬收缩的背景下，公司人均薪酬达到66.46万元，显示其在人才保留方面的竞争力。

公司拟实施 每10股派发现金红利0.46元 的利润分配方案，延续了稳定的分红政策。

扣非净利润增速(15.6%)高于归母净利润增速(13.12%)，表明公司主营业务盈利能力持续增强，非经常性损益影响较小。

合并净利润与归母净利润的差额(约10.4亿元)主要来自子公司贡献，显示集团化运营效果显著。

在证券行业整体承压的环境下，申万宏源实现了 营收与净利润双增长 ，表现优于行业平均水平。

未来需关注投行业务复苏情况以及机构服务业务的可持续性，这两大因素将直接影响公司2025年的业绩表现。