| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 743.78 | -1.46% |
| 归母净利润(亿元) | 6.42 | -59.83% |
| 扣非净利润(亿元) | 5.81 | -62.08% |
| 基本每股收益(元) | 1.15 | -59.83% |
| 分红方案(每10股) | 3.66元 | - |
1. 零售业务大幅下滑： 公司零售板块受行业政策变化和市场竞争加剧影响，业绩显著下滑。其中，国大药房零售业务50亿元营收仅实现400万元利润，同比下降97%。
2. 大额资产减值计提： 基于谨慎性原则，公司对商誉及收购对价分摊形成的无形资产计提减值准备9.70亿元，直接影响净利润5.61亿元。该减值被认定为经常性损益，导致扣非净利润降幅大于净利润。
3. 战略调整措施： 公司已累计关闭1000余家门店（主要为直营店），以优化零售网络结构，但短期内对业绩造成较大冲击。
| 业务板块 | 表现特征 | 影响因素 |
|---|---|---|
| 批发业务 | 相对稳定 | 受益于行业集中度提升 |
| 零售业务 | 严重下滑 | 政策变化、竞争加剧、内部管理问题 |
1. 商誉风险： 公司仍有较大商誉余额，若零售业务持续不达预期，可能面临进一步减值风险。
2. 管理问题： 市场对国大药房内部管理问题存在担忧，包括前任高管被查等事件影响投资者信心。
3. 转型压力： 医药流通行业受"两票制"等政策影响，公司批发业务虽相对稳定但增长乏力，零售转型面临挑战。
1. 短期谨慎： 零售业务未见明显改善迹象，2025年一季度业绩仍承压，建议关注公司关店策略效果及批发业务稳定性。
2. 长期观察： 跟踪行业政策变化及公司战略调整，特别是零售业务能否通过结构优化实现扭亏为盈。
3. 风险提示： 需警惕商誉进一步减值风险及零售业务持续亏损可能带来的现金流压力。
