指标	2024年	2023年	变动幅度
营业总收入(亿元)	6.91	5.73	+20.58%
归母净利润(万元)	-5,032.21	-3,182.57	-58.12%
扣非净利润(万元)	-5,907.38	-3,307.13	-78.63%
经营活动现金流净额(万元)	-6,823.73	4,935.95	-238.24%
毛利率	24.02%	24.35%	-0.33%

1. 费用大幅攀升：

费用项目	2024年(万元)	2023年(万元)	变动幅度
销售费用	6,092.35	4,553.34	+33.80%
管理费用	11,927.93	10,607.43	+12.45%
财务费用	38.05	-25.88	+247.00%

2. 其他负面因素：

• 资产减值损失增加
• 所得税费用增长（税率变化影响递延所得税资产确认）
• 澜天传热纳入合并范围带来的综合影响

1. 战略布局持续深化：

• 电力电子热管理（特高压直流、海上柔直）
• 数据中心热管理（液冷系统）
• 储能热管理（电网侧储能）

2. 技术研发成果：

• 研发投入4,521.60万元，占营收6.54%
• 研发人员177人，同比增长22.07%
• 新获授权专利69项（发明专利21项）
• 6项技术达国际领先/先进水平

3. 市场拓展：

• 高功率密度装置热管理产品收入同比增长119%
• 液冷客户包括字节、腾讯、阿里等头部互联网企业
• 在手订单金额同比增长

指标	2024年	变动情况
加权平均ROE	-3.66%	下降1.43%
投入资本回报率	-3.61%	下降1.16%
货币资金	同比减少57.28%	占总资产比重降9.32%
应收票据及应收账款	同比增加30.25%	占总资产比重升4.21%

潜在增长点：

• 特高压建设及项目交付加速
• 数据中心液冷需求放量（预计渗透率提升）
• 互联网厂商资本开支增长带动订单释放

主要风险：

• 费用控制能力不足持续侵蚀利润
• 现金流紧张可能影响运营效率
• 下游需求不及预期（特高压/数据中心建设节奏）
• 行业竞争加剧导致毛利率进一步下滑