收入增长但利润下滑：2024年公司实现营业总收入10.07亿元，同比增长6.28%，但归母净利润同比下降26.97%，呈现"增收不增利"态势。

盈利能力下降：毛利率同比下降2.88个百分点至25.6%，净利率大幅下降30.83个百分点至9.29%，主要受三费占比上升明显（同比增加66.25%）影响。

分季度表现：第二季度营收5.03亿元，同比仅增长0.78%，净利润同比下降43.13%，显示季度业绩持续承压。

产品结构：齿轴类产品收入7.35亿元（+5.24%），总成类产品收入2.32亿元（+11.67%），其他产品类收入0.15亿元（-27.57%）。

客户结构：燃油乘用车零部件收入7.33亿元（+8.83%），电动乘用车零部件收入2.41亿元（+1.67%），新能源业务占比小幅回落。

区域分布：国内销售收入6.70亿元（+13.40%），出口收入3.12亿元（-7.18%），海外市场表现疲软。

产能扩张：泰国新能源车零部件项目预计2025年一季度形成生产能力，将助力全球化布局。

产品拓展：主减速器齿轮、电机轴、轻量化产品（转向节、控制臂）等新项目预计将逐步贡献增量。

风险因素：需关注乘用车销量波动、新业务拓展不及预期、海外建厂进度及原材料价格波动等风险。

公司作为国内乘用车精锻齿轮龙头，短期业绩承压主要受新项目投入、汇兑收益减少等因素影响。中长期看，随着产品结构优化、产能扩张及海外布局完善，经营业绩有望逐步改善。建议投资者关注公司新业务拓展进度及海外市场表现。