| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.52亿元(半年) | ↓46.44% |
| 归母净利润 | -18.3至-23.79亿元(全年预亏) | 显著扩大 |
| 毛利率 | -5.51%(半年) | ↓153.53% |
| 三费占比 | 46.0%(半年) | ↑52.38% |
| 每股净资产 | 1.33元(半年) | ↓31.12% |
注：全年数据为业绩预告区间值，半年数据为实际披露值
1. 收入端压力：海外订单转化周期延长，历史工程项目结算审减导致收入确认延迟。2024年上半年营收同比下滑46.44%，第二季度单季下滑43.9%。
2. 成本端压力：三费(销售/管理/财务费用)占比升至46%，同比增加52.38%，其中财务费用受有息负债影响显著(有息负债率50.67%)。
3. 资产质量风险：计提大额资产减值准备(包括应收账款减值及商誉减值)，信用减值损失同比增加，反映回款周期延长问题。
4. 现金流风险：货币资金/流动负债仅17.04%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-2.15%，偿债压力较大。
海外拓展：迪拜等项目已取得进展(完成现场移交和复测)，但订单转化为收入需时较长，2024年尚未体现业绩贡献。
行业竞争：环保工程行业整体毛利率下滑，公司毛利率转负(-5.51%)，反映市场竞争加剧与成本管控不足。
股东结构：截至2025年2月股东增至61,667户，显示市场对其转型预期，但需警惕业绩持续不及预期的风险。
短期风险：需重点关注现金流状况(经营性现金流持续为负)、债务压力(有息负债率高)及海外项目回款进度。
长期观察：海外订单执行效率、毛利率改善空间及资产减值是否边际改善。当前估值需等待基本面拐点信号。
综合评估：公司处于战略转型阵痛期，建议投资者谨慎对待，待财务指标出现实质性改善再考虑配置。