征和工业(003033)2024年度财务报告深度分析
一、核心财务指标
指标 2024年 同比变化
营业总收入 18.35亿元 +5.94%
归母净利润 1.31亿元 +12.91%
扣非净利润 1.28亿元 +24.63%
毛利率 21.39% -0.06%
净利率 7.14% +6.57%
每股收益(EPS) 1.6元 +12.68%
ROIC(资本回报率) 8.31% -
注：第四季度表现突出，单季净利润3319.96万元，同比增长45.44%
二、业务结构分析
业务分类 营收(亿元) 占比 特点
车辆链系统 10.16 55.4% 核心业务，受益于摩托车市场复苏
农业机械链系统 3.07 16.7% 出口增长14%
工业设备链系统 2.76 15.0% 稳定增长
其他业务 1.32 7.2% 包括下脚料等收入
市场分布
市场类型 营收(亿元) 同比变化
主机厂商配套 6.07 +17%
售后市场经销 8.11 稳定
OEM 2.22 -4%
注：主机厂配套业务毛利率达27%，显著高于其他业务
三、财务健康状况
指标 2024年 变化
应收账款/净利润 260.9% 需关注
经营性现金流 3.45元/股 +70.65%
有息负债 5.35亿元 -17.37%
负债率 47% 较去年略增
固定资产 - +39.09%(设备及厂房增加)
现金流改善显著，主要因预收款增加和营业收入回款增加
四、行业与竞争分析

下游行业表现：

竞争格局：

五、投资回报与估值
项目 数据
累计融资总额 4.76亿元
累计分红总额 1.47亿元
分红融资比 0.31
2024年分红方案 每10股派5元(含税)
股息率 约1%
最新股价(2025年5月) 23.43元
注：公司处于成长期，分红政策相对保守
六、未来展望

战略方向：

风险因素：