| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 18.96 | +20.16% |
| 归母净利润(亿元) | 1.33 | +15.36% |
| 扣非净利润(亿元) | 1.11 | +16.75% |
| 经营活动现金流净额(亿元) | 1.70 | +41.80% |
| 基本每股收益(元) | 0.6 | - |
| 加权平均净资产收益率 | 8.94% | - |
| 毛利率 | 41.3% | -3.2% |
1. 产品结构持续优化：2024年公司纯燕麦片/复合燕麦片/冷食燕麦片/其他业务收入分别实现7.1/8.5/1.5/1.4亿元，同比+10%/29%/24%/24%。复合燕麦片增速最快，体现行业结构升级趋势。
2. 渠道双轮驱动：线下/线上渠道分别增长14%/17%以上。线下业务中零食量贩渠道增长超过50%，新零售渠道GMV销售规模超亿元，同比增长35%。
3. 2025Q1表现亮眼：2025年一季度实现营收6.56亿元(+15.9%)，归母净利0.55亿元(+21.2%)，销售净利率8.3%(同比+0.3%)，显示成本红利开始释放。
| 项目 | 2024年(亿元) | 同比变化 |
|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 1.70 | +41.80% |
| 投资活动现金流净额 | - | -483.92% |
| 筹资活动现金流净额 | -0.37 | -71.16% |
| 资产负债率 | 30.09% | - |
公司现金流状况整体稳健，经营活动现金流大幅增长41.8%，为未来发展提供有力保障。投资活动现金流大幅下降主要因江苏西麦燕麦食品创新工厂等项目建设支出较多。
公司拟向全体股东每10股派现4.176元(含税)，分红方案较为优厚，有助于提升股东回报和稳定股价。
1. 市场竞争风险：中国燕麦行业集中度偏低，新进入者可能凭借创新产品或低成本优势争夺市场份额。
2. 原材料价格波动：原材料价格波动会影响公司成本与利润，需加强供应链管理。
3. 投资节奏风险：公司投资活动现金流大幅下降，需关注项目建设资金安排，确保资金链稳定。
西麦食品2024年业绩表现稳健，营收净利双增长，现金流充裕。产品结构持续优化，渠道布局完善，2025Q1已显现成本红利释放迹象。虽然面临市场竞争和原材料价格波动等风险，但公司在健康食品领域的领先地位和稳健的财务状况为其未来发展提供了良好基础。投资者可关注公司产品创新进展和渠道拓展情况，长期投资者可考虑逢低布局。