洁美科技(002859)2024年年度财报深度分析

指标	2024年	同比变化
营业总收入	18.17亿元	+15.57%
归母净利润	2.02亿元	-20.91%
毛利率	34.2%	-4.51%
净利率	11.12%	-31.57%
每股收益	0.47元	-20.34%

注：公司呈现"增收不增利"特征，净利润表现低于分析师普遍预期的2.83亿元

季度	营收(亿元)	同比	净利润(万元)	同比
2024Q2	4.76	+17.66%	6795.75	-1.24%
2024Q4	4.75	+6.69%	2500.87	-69.93%

下半年业绩显著恶化，Q4净利润同比下滑近70%，显示经营压力加剧

1. 费用控制

• 三费占比：11.78%（销售/管理/财务费用合计2.14亿元），同比+17.6%
• 财务费用激增307.99%：主要系可转债利息费用化及汇兑收益减少

2. 研发投入

• 研发费用同比+85.5%：重点投向高端聚脂薄膜等国产替代新材料

3. 现金流状况

• 每股经营性现金流0.59元，同比+7.06%
• 应收账款达5.88亿元（占净利润290.92%），回款压力显著

指标	2024年末	较Q3变化
机构投资者数量	173家	-
前十大机构持股比例	53.19%	-2.28%

主要机构包括：浙江元龙投资、香港中央结算、社保基金17022组合等

1. 盈利能力下滑：毛利率连续两个季度下降（H1 36.52%→全年34.2%）
2. 资本开支压力：江西"退城入园"、天津产研基地等在建项目持续投入
3. 汇率风险：汇兑收益减少显著影响财务费用
4. 机构减持：前十大机构持股比例连续两个季度下降

公司虽在电子级薄膜新材料领域持续投入研发，但短期面临：

• 成本压力（毛利率下滑）
• 费用激增（三费占比提升）
• 应收账款高企等经营挑战

建议关注2025年Q1业绩能否改善，以及新建项目投产后的产能释放情况。