指标	2024年	同比变化
营业总收入	4.41亿元	+8.77%
归母净利润	-3886.14万元	亏损收窄79.86%
扣非净利润	-6008.05万元	亏损收窄69.42%
毛利率	23.12%	+5.63个百分点
净利率	-3.76%	+90.95个百分点
每股经营性现金流	0.64元	+1168.76%

业务板块	营收占比	营收(亿元)	毛利率	同比变化
体育赛事经营	61.24%	2.70	27.07%	+4.8个百分点
体育场馆经营	25.68%	1.13	11.40%	+7.0个百分点
市场营销服务	6.85%	0.30	36.49%	-13.7个百分点
数字体育	0.48%	0.02	62.34%	-

核心业务体育赛事经营表现亮眼，主要得益于引进TCR World Tour国际汽联赛事及FE电动方程式上海站。数字体育板块虽规模小但毛利率突出，显示高盈利潜力。

现金流改善显著：经营活动现金流净额同比大增1168.76%，主要系销售回款增加及理财产品到期赎回。

费用控制成效：三费(销售/管理/财务)占比降至17.95%，同比下降7.66个百分点，显示运营效率提升。

资产质量：货币资金同比增长43.39%至2.58亿元，但需关注应收账款7956万元及流动负债覆盖情况(货币资金/流动负债89.85%)。

减值影响：净利润亏损主要源于对参股公司悦动天下及子公司上海擎速的资产计提减值。

1. 海南国际赛车场项目：已完成赛道试验段工程，预计建设期30个月，建成后将显著提升公司场馆运营能力。

2. 赛事IP拓展：成为2025年中国男子职业高尔夫球巡回赛独家运营机构，持续丰富体育IP矩阵。

3. 数字体育转型：坚持"IP引领、数字驱动"战略，1500万业绩补偿款将增强现金流支持转型。

4. 风险提示：需关注汽车行业下行对营销服务业务的持续影响，以及新项目投资带来的资本开支压力。

• 行业地位：体育赛事运营领域具备差异化竞争优势，头部赛事IP资源稀缺

• 估值参考：当前股价对应PS约2.1倍(按4.41亿营收)，低于行业平均

• 催化剂：海南项目进展、新赛事IP落地、数字体育业务突破

• 风险点：持续亏损状态、流动负债压力、行业竞争加剧