崇达技术(002815)2024年度财报深度分析
核心财务概览
营业总收入
62.77亿元 (+8.75%)
归母净利润
2.58亿元 (-36.93%)
毛利率
22.41% (-13.58%)
净利率
4.83% (-33.92%)
每股收益
0.24元 (-38.46%)
业绩表现分析
崇达技术2024年呈现典型的"增收不增利"态势：
- 收入端：全年营收62.77亿元，同比增长8.75%，其中Q4单季营收17.03亿元（同比+16.15%），呈现逐季加速趋势
- 利润端：归母净利润2.58亿元，同比大幅下滑36.93%，Q4单季甚至出现458.98万元亏损（同比-147.68%）
- 盈利能力：毛利率22.41%（同比-13.58%）、净利率4.83%（同比-33.92%）双降，反映成本压力显著
关键风险提示：应收账款规模达净利润的614.78倍，经营性现金流0.42元/股（同比-61.75%），显示资金周转压力较大。
财务结构变化
| 项目 |
2024年 |
同比变化 |
| 三费占比 |
9.15% |
+5.34% |
| 有息负债 |
23.39亿元 |
+26.02% |
| ROIC |
3.76% |
- |
| 每股净资产 |
6.5元 |
+2.28% |
业务结构透视
分产品： PCB业务53.58亿元（占比85.4%），其他业务4.14亿元
分地区： 出口30.42亿元（占比48.5%），内销23.16亿元
现金流变动原因
- 经营活动现金流-62.12%：原材料涨价导致采购支出增加，人工成本上升
- 投资活动现金流+90.58%：理财产品购买减少
- 筹资活动现金流-110.48%：上年定向增发导致基数较高
分析师评价
公司商业模式仍依赖研发及资本开支驱动，但需关注：
- 资本开支项目的投资回报率（当前ROIC仅3.76%）
- 高负债率下的财务成本压力（财务费用同比+110.29%）
- 应收账款管理效率（占净利润比例异常高）
历史分红融资
上市9年累计融资28.15亿元，累计分红19.82亿元，分红融资比0.7，显示再融资需求仍存。