指标	2024年	2023年	同比变化
营业总收入(亿元)	14.90	27.77	-46.35%
归母净利润(亿元)	-3.62	-3.89	+6.96%
扣非净利润(亿元)	-3.65	-3.92	+7.08%
毛利率	-15.1%	-0.25%	扩大14.85个百分点
研发投入(亿元)	1.97	-	-
研发投入占比	13.22%	-	-

1. 营收大幅下滑原因：2024年营业总收入同比下降46.35%，主要受锂电池正极材料行业周期性调整影响。虽然年底出现触底回升迹象，但全年产品价格同比下降明显，叠加设备稼动率不足导致单位制造成本上升。

2. 亏损收窄但压力仍存：尽管通过降本增效措施使亏损同比收窄约7%，但毛亏损从2023年的-69.39万元扩大至-2.25亿元，反映出：

• 原材料价格波动显著影响盈利能力（能源采购占生产成本30%以上）
• 存货跌价损失及信用减值损失持续拖累业绩
• 市场竞争加剧导致产品价格下行压力

技术研发突破：公司持续加大研发投入（占营收13.22%），在超长寿命磷酸铁锂、高性能磷酸锰铁锂等产品取得进展，并布局固态电池正极材料、富锂锰基正极材料等前沿领域。

供应链优化：采取与供应商签订长期供货协议策略，但原材料价格波动仍是主要风险因素。生产流程优化使单位成本有所下降，但整体成本控制仍需加强。

指标	数值	行业参考
有息资产负债率	33.6%	偏高
货币资金/流动负债	52.49%	警戒水平
近3年经营性现金流均值/流动负债	-97.84%	高风险

财务风险提示：公司现金流状况紧张，经营性现金流持续为负，债务压力较大，需密切关注偿债能力变化。

挑战：行业产能过剩局面短期难以缓解，价格竞争将持续；公司设备稼动率不足问题尚未根本解决；财务费用压力较大。

机遇：技术储备有望在未来高附加值产品市场获得突破；储能等新兴应用领域需求增长；行业整合可能带来市场格局优化。

关键观察点：2025年产能利用率提升情况、新产品商业化进度、经营性现金流改善程度。