国信证券(002736)2024年度财务报告深度分析

指标	2024年Q1	同比变化
营业收入	33.62亿元	-19.24%
归母净利润	12.29亿元	-30.51%
有息负债	713.72亿元	较2023年Q1增长47.7%
毛利率	100.00%	保持稳定

2024年第一季度，国信证券面临较大经营压力，营收和净利润均出现显著下滑，主要受资本市场波动影响。值得注意的是，公司有息负债规模大幅增加，显示其融资活动较为活跃。

1. 财富管理转型成效显著

• 截至2024年末，经纪业务客户托管资产突破2.4万亿元，同比增长11%
• 股基市场份额达到2.75%，同比增长14%
• 权益类ETF保有规模增长超过50%

2. 承销业务保持行业领先

• 累计完成深圳地区保荐承销项目113个，募集资金820亿元
• 保荐68家深圳企业上市，排名行业第一
• 累计为深圳企业发行债券522只，实际承销规模近2,500亿元

3. 机构业务表现突出

机构客户股基交易量及市场份额创历史新高，显示公司在机构客户服务方面的竞争优势。

1. 区位优势显著

作为粤港澳大湾区唯一一家本地国资控股的头部券商，公司植根大湾区，深度参与深圳"双区"建设，在金融创新、科技金融等领域具备先发优势。

2. 全牌照综合服务能力

拥有内地及香港市场证券业务全牌照，能够为客户提供全方位的综合金融服务。

3. 国企体制与市场化机制结合

独特的"国企体制、市场化机制"运营模式，既保证了稳健经营，又保持了市场竞争力。

基于2024年业绩表现，国信证券在2025年可能面临以下机遇与挑战：

• 机遇：财富管理转型红利持续释放；大湾区金融创新政策支持；资管子公司专业化运营带来新增长点
• 挑战：资本市场波动风险；行业竞争加剧；负债规模扩大带来的财务成本压力

公司表示将继续坚持高质量发展理念，深化财富管理转型，优化业务布局，助力经济社会高质量发展。