指标	2024年	同比变化
营业收入	36.93亿元	-14.22%
归母净利润	2.46亿元	-67.72%
扣非净利润	2.02亿元	-71.87%
毛利率	40.25%	-2.51%
净利率	14.71%	-29.76%

1. 生命科学与医药类业务：营收同比-38.53%至3.11亿元，主要受客户定制医药中间体需求萎缩及MP公司下游需求减少影响。

2. 功能性材料类业务：营收同比+5.35%，显示材料、新能源材料等新产品开发进展顺利。

3. 研发投入：全年研发费用同比+39.87%，公司持续加强聚酰亚胺单体材料、OLED光敏材料等高端产品研发。

1. 产能建设：蓬莱新材料一期项目预计2025H1投产，将显著提升功能性材料产能。

2. 子公司进展：三月科技TFT用聚酰亚胺成品材料已实现面板厂供应，九目化学OLED材料技术领先。

3. 分红方案：每10股派发现金红利1.00元（含税），分红总额约9300万元。

机构	评级	目标价	EPS预测(元)
光大证券	买入	-	2025E:3.65 2026E:4.55
其他机构	增持	14.59元	2024E:0.67 2025E:0.77

风险提示：下游需求复苏不及预期、新产品客户导入进度延迟、行业竞争加剧可能导致毛利率进一步承压。

1. 短期压力：2025Q1营收8.61亿元（同比-8.17%），净利润7987万元（同比-18.76%），显示业绩仍在筑底过程中。

2. 中长期机遇：蓬莱项目投产将优化产能结构，电子信息材料（特别是OLED材料）有望成为新增长点。

3. 转型方向：公司正从传统环保材料向显示材料、新能源材料等高附加值领域战略转型。