指标	2024年	2023年	同比变化
营业收入(亿元)	7.83	15.52	-49.6%
归母净利润(亿元)	-1.86	-3.73	亏损收窄50.1%
扣非净利润(亿元)	-2.55	-4.47	亏损收窄43.0%
经营现金流净额(万元)	3040	2673	+13.7%
每股收益(EPS)	-0.4924	-0.9876	亏损收窄50.1%
总资产(亿元)	34.81	40.67	-14.4%
归母净资产(万元)	4062	23645	-82.8%

主营业务构成：公司主要从事政府机构、央国企、房地产开发商、大型企业、高档酒店、交通枢纽等综合性专业化装饰设计、工程施工业务，以及光伏电站运营。

光伏业务进展：公司在光伏产业持续推进，已承建多项光伏项目并具备相关资质，包括与信义光能合资建设的安徽金寨100兆瓦光伏电站（公司权益容量50兆瓦）及深圳水贝壹号大厦等标杆项目。2024年报告期内中标新会中集工业园区光伏项目及多个VIVO项目，新能源业务订单取得突破。

经营策略调整：面对市场环境变化，公司采取优化资源配置、加强与优质客户合作等措施增强竞争优势，并持续关注行业动态以灵活调整经营策略。

1. 流动性风险：公司2024年归母净资产仅4062万元，较上年下降82.8%，资产负债结构恶化。2025年2月因欠款216.52万元被申请重整，若法院受理重整申请，股票将被实施退市风险警示。

2. 客户集中风险：受第一大客户恒大债务危机影响，应收账款周转缓慢，流动性压力加剧，制约日常经营和业务拓展。

3. 费用控制问题：2024年中报显示三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达41.96%。

4. 持续经营能力：公司已连续两年亏损，2024年亏损虽收窄但仍达1.86亿元，净资产规模大幅缩水，持续经营能力存在重大不确定性。

近期市场表现：2025年5月6日公司股票触及涨停，近一年累计涨停11次，显示市场对其光伏建筑一体化业务转型存在一定预期。

估值水平：当前公司市净率(PB)处于历史高位区间，考虑到净资产规模大幅缩水及持续亏损状态，传统估值方法适用性有限。

投资风险：公司面临重整风险、退市风险及行业竞争加剧等多重压力，投资者需高度关注其现金流状况和债务重组进展。

ST瑞和2024年经营状况呈现以下特征：

• 营业收入大幅下滑49.6%，反映传统装饰业务收缩明显
• 亏损幅度收窄主要源于费用控制和资产减值减少
• 光伏业务取得一定突破，但规模尚不足以支撑整体业绩
• 财务结构恶化，面临重整和退市风险

未来关注重点：

1. 重整程序进展及债务重组方案
2. 光伏业务订单获取及收入占比提升情况
3. 应收账款回收进展及现金流改善程度
4. 与主要客户的合作关系稳定性

综合分析：公司处于转型关键期，光伏业务发展与传统业务收缩形成对冲，但财务风险高企，投资需谨慎评估风险收益比。