恒大高新(002591)2024年年度财报深度分析

指标	2024年	同比变化
营业总收入	1.75亿元(中报)	+7.45%
归母净利润	-1200万至-800万(预告)	减亏70.45%~80.3%
扣非净利润	-4200万至-2800万(预告)	减亏25.07%~50.05%
毛利率	14.64%(中报)	-42.06%
每股收益	-0.01元(一季报)	-87.67%

注：全年数据基于业绩预告及中报推算，正式年报尚未披露

1. 盈利能力：全年仍处亏损状态，但亏损幅度较2023年显著收窄。中报显示净利润曾实现1251万元的正向增长（+682.27%），但季度波动剧烈，Q2营收同比下降30.56%。

2. 现金流状况：经营性现金流波动显著，2024年三季度每股现金流同比下滑81.57%。货币资金/流动负债比仅为88.18%，显示短期偿债压力较大。

3. 资产质量：应收账款达1.72亿元，占营收比42.58%。固定资产规模相对营收偏高，需关注折旧政策合理性。

4. 费用控制：三费占营收比19.31%，同比改善13.65%，显示成本管控初见成效。

优势(Strengths)	劣势(Weaknesses)
成长能力行业排名第60位(共387家) 22家机构持仓848.27万股(占流通股3.8%) 近期主力资金净流入1670万元	市盈率(TTM)-86.62倍，估值逻辑矛盾 营收规模行业排名98/129位 扣非净利润连续多季度为负
机会(Opportunities)	威胁(Threats)
环保政策可能刺激防磨抗蚀业务 股价接近5.04元技术支撑位	行业护城河评分低于平均水平 总市值仅16亿元，流动性风险突出

1. 估值回归风险：当前市净率2.33倍显著高于行业，负市盈率反映扭亏预期尚未被市场认可。
2. 业绩持续性风险：若2025年Q1未能延续减亏趋势，可能引发新一轮抛压。
3. 行业政策风险：化学制品行业环保监管趋严可能进一步增加成本压力。
4. 流动性风险：流通市值仅11.91亿元，大额交易可能造成显著价格波动。