辉隆股份(002556)2024年年度财务深度分析

指标	2024年	同比变化	2023年
营业总收入(亿元)	156.52	-12.23%	178.33
归母净利润(亿元)	1.69	+120.71%	0.77
扣非净利润(亿元)	0.24	+184.16%	-0.28
毛利率	5.77%	+21.17%	4.77%
净利率	1.06%	+132.70%	0.46%
每股收益(元)	0.18	+125.00%	0.08

业务分类	营收(亿元)	占比
农资产品	129.31	74.52%
化工产品	15.19	8.76%
精细化工产品	11.72	6.75%
农副产品及其他	22.11	12.74%

公司主营业务收入177.20亿元，其他业务收入1.12亿元。分地区看，内销166.29亿元，外销12.03亿元。

现金流状况：经营活动现金流净额同比增加58.68%，但每股经营性现金流为-0.16元。货币资金9.62亿元，同比减少13.81%，占总资产比例9.06%。

债务情况：有息负债29.53亿元，有息资产负债率27.28%。短期借款9.67亿元，长期借款12.00亿元。

应收账款风险：应收账款4.56亿元，占利润比例高达269.79%，回收风险需警惕。

经营亮点：

• 薄荷醇技改项目完成，产能从3000吨/年提升至5000吨/年，精细化工业务成长可期
• 农资流通网络覆盖全国20多个农业省份，拥有70多家配送中心和4000多家加盟店
• 数字化转型成效显著，智慧农业服务平台提升运营效率

主要风险：

• 营收持续下滑趋势，2024年同比下降12.23%
• 第四季度单季亏损1443.83万元，经营稳定性待观察
• 现金流紧张，债务压力较大
• 农资产品价格波动可能影响盈利能力

当前股价4.91元(2024年8月数据)，52周区间4.10-7.01元。机构预测2024-2026年归母净利润分别为1.68/2.88/3.9亿元。

优势：供销社系统龙头企业地位稳固，精细化工业务拓展带来新增长点，盈利能力显著改善。

风险点：营收规模收缩，现金流紧张，债务压力较大，需关注后续经营改善持续性。