指标	2024年	同比变化
营业总收入(亿元)	48.08	-0.76%
归母净利润(亿元)	6.55	-7.41%
毛利率	24.9%	-4.53%
净利率	13.73%	-6.34%
每股收益(元)	0.78	-7.63%
每股经营性现金流(元)	0.76	+12.98%

2024年第四季度呈现一定复苏迹象：

• Q4营业总收入12.69亿元，同比增长18.99%
• Q4归母净利润1.6亿元，同比增长0.48%

这一表现部分抵消了前三季度的下滑趋势，显示公司可能在年末实现了业务调整和改善。

应收账款问题突出：当期应收账款占归母净利润比高达256.58%，远超行业平均水平，显示公司回款能力存在较大压力。

现金流结构变化显著：

• 投资活动现金流净额增长64.21%，主要源于结构性理财资金收回
• 筹资活动现金流净额大幅下降2073.7%，因借款减少及利润分配增加

业务板块	收入占比	备注
铝电解电容	82%	核心业务
薄膜电容	13%	稳定增长
超级电容	5%	2024年上半年收入1.09亿元

公司2023年电容器总产量15.14亿只，同比增长13.41%，显示产能持续扩张。

新能源与AI领域布局：

• 新能源领域：重点发展电池和储能设备，受益于全球4000亿美元电池市场预期
• AI技术：在数据分析和智能制造方向投入，提升产品附加值

市场预期：分析师普遍预期2025年净利润8.89亿元，每股收益1.05元，显示市场对公司转型持乐观态度。

风险因素：新建产能可能未达预期、下游需求疲软、国际市场开拓不足(美国市场仅占营收4.5%)。

基于2024年财报数据，江海股份呈现以下特征：

• 短期业绩承压：营收利润双降，低于市场预期
• 长期潜力可期：新能源与AI布局有望打开新增长空间
• 需重点关注应收账款风险：当前回款状况可能影响现金流稳定性

建议投资者：

1. 密切关注2025年Q1业绩表现，验证转型成效
2. 跟踪公司在新兴领域的订单获取能力
3. 评估应收账款管理改善情况