中远海科（002401）2024年年度报告深度分析

指标	2024年	同比变化
营业总收入	17.97亿元	+0.67%
归母净利润	1.28亿元	-32.6%
扣非归母净利润	1.21亿元	-27.7%
经营现金流净额	1124万元	-93.9%
基本每股收益	0.34元	-32.6%
毛利率	17.09%	↓3.53个百分点
ROIC	5.92%	-

关键观察：公司呈现典型的"增收不增利"特征，盈利能力显著下滑，现金流压力尤为突出。

业务板块	营收	同比变化	经营亮点
数字航运与供应链	8.29亿元	+22.15%	船视宝、低碳宝等产品推动增长 累计企业客户超1600家 PC/移动端用户分别达5万/11.7万
数字城市与交通	9.45亿元	-12.74%	高速公路机电需求萎缩 行业竞争加剧 中标国家交通信息平台项目

战略分析：公司正处于业务结构转型期，传统业务承压但新兴数字化业务展现增长潜力。

维度	评分	行业排名	主要指标
营运能力	优秀	头部	应收账款周转率32.79次/年
盈利能力	优秀	前列	ROE 13.00%，营业利润率11.08%
偿债能力	良好	中上	付息债务比例仅1.70%
现金流	一般	中等	自由现金流-3.2亿元

风险提示：需重点关注经营性现金流/流动负债比仅13.35%的流动性风险。

• 技术创新：研发投入1.01亿元，发布行业首个人工智能航运大模型Hi-Dolphin
• 数字转型：航运科技产品矩阵持续完善，形成"船视宝+低碳宝"双轮驱动
• 政策契合：深度布局绿色航运与智能物流，符合"双碳"政策导向
• 股东回报：拟每10股派1.3元，上市累计分红融资比达0.83

优势：

• 背靠中远海运集团的资源优势
• 数字化业务已形成先发优势
• 研发投入持续加码，技术壁垒逐步建立

风险：

• 传统业务持续拖累整体利润
• 四季度亏损扩大显示季节性风险
• 现金流紧张可能制约转型投入

估值参考：当前PE(TTM)约23倍，低于行业平均，反映市场对转型期的谨慎预期。