第四季度表现显著改善：Q4净利润7547.27万元，同比增长413.08%，显示公司经营策略调整初见成效。

财务亮点：

• 净资产收益率达11.81%，处于行业头部水平
• 总资产周转率0.55次/年，运营效率优异
• 净利润现金含量146.02%，现金流质量良好
• 主营业务收现比率108.81%，收入变现能力强
• 付息债务比例仅0.02%，偿债压力极小

主要风险：

• 经营活动现金流净额同比下降38.42%，主要受房地产行业影响及票据到期支付增加
• 投资活动现金流净额骤降800.18%，因理财产品投资增加
• 短期借款增长220.7%，需关注短期偿债能力
• 在手订单67.32亿元，但房地产市场需求持续疲软

面对房地产行业下行压力，公司实施以下战略调整：

1. 市场转型：重点布局工业地产、文旅景区、政府公建等细分领域，获得《2024央国资房地产开发企业优选供应商》荣誉
2. 管理优化：推行精益管理，销售费用率同比下降0.79%，毛利率提升3.14个百分点
3. 绿色转型：响应国家双碳战略，在产品全生命周期融入低碳理念
4. 国际化布局：加大阿尔及利亚、迪拜及越南等海外市场投入
5. 组织变革：优化人员结构，推动专业化与年轻化团队建设

机遇：

• 城市更新及老旧小区改造带来的电梯更新需求
• 轨道交通等基建领域持续投入
• 海外市场拓展空间广阔

挑战：

• 房地产行业复苏不及预期
• 原材料价格波动风险
• 行业竞争加剧导致的利润率压力

投资建议：公司展现出较强的成本控制能力和战略调整灵活性，虽然短期受行业周期影响，但盈利能力指标改善明显，长期可关注其在细分领域的突破及海外市场表现。