2024年度，众生药业实现营业收入24.67亿元，同比下降5.48%；归属于上市公司股东的净利润为-2.99亿元，同比由盈转亏，降幅达213.63%。业绩下滑主要源于核心产品复方血栓通系列制剂参与全国中成药联盟集中带量采购后，价格下调对利润空间的压缩。
| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 24.67亿元 | -5.48% |
| 净利润 | -2.99亿元 | -213.63% |
| 毛利率 | 56.49% | -8.13% |
| 净利率 | -12.12% | - |
| 员工人均创收 | 139.01万元 | -7.77% |
注：数据来源于公司2024年年度报告及业绩预告
1. 中成药板块：作为公司传统优势业务，复方血栓通系列制剂在眼科治疗领域保持市场领先地位，脑栓通胶囊作为国家认可的创新中成药表现稳健。但集采政策导致产品单价下降，短期内对业绩形成压力。
2. 化学药创新管线：公司重点布局的创新药产品线呈现差异化竞争优势：
创新研发投入占比较高，2024年三费（销售、管理、财务费用）合计2.49亿元，占营收比38.81%，同比增加3.13%。
1. 存货风险：公司存货周转天数较长，需关注存货计提对利润的潜在冲击。
2. 应收账款风险：应收账款体量较大，账龄结构需重点关注一年以上应收款占比。
3. 现金流表现：经营性现金流与利润不匹配，每股经营性现金流为-0.09元，显示收益质量有所下降。
4. 客户集中度：年报显示公司客户集中度较高，存在一定的业务依赖风险。
| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 员工总数 | 1,775人 | +2.48% |
| 人均薪酬 | 15.81万元 | +3.0% |
| 人均创收 | 139.01万元 | -7.77% |
人均效能指标显示，在营收下滑背景下，人力资源投入产出比有所下降。
短期挑战：集采政策持续影响传统中成药产品利润空间，2024年业绩承压明显。
长期机遇：创新药管线布局完善，尤其在代谢疾病、抗病毒等领域具备差异化竞争优势，RAY1225注射液等产品有望打开第二增长曲线。
关注要点：