2024年度，建设工业面临营收持续下滑的压力。前三季度营业总收入29.26亿元，同比下降7.44%，延续了上半年10.04%的降幅趋势。全年营收预计难以实现正增长。

利润方面呈现分化：前三季度归母净利润1.83亿元，同比下降4.04%，但第三季度单季度净利润同比大幅增长349.76%，显示季度性改善。全年净利润能否达到市场预期的2.95亿元存在不确定性。

指标	2024年表现	同比变化
毛利率	15.41%（前三季度）	+41.57%
净利率	6.35%（前三季度）	+4.42%
资产负债率	56.61%（Q3）	+0.68个百分点
应收账款周转天数	120+天（Q3）	显著上升
经营性现金流	-0.68元/股（Q3）	-2358.11%

应收账款问题突出：三季度末应收账款及票据达18.45亿元，占流动资产35%，应收账款/利润比高达313.2%，需警惕坏账风险。

军品业务：保持国内轻武器领域技术优势，推进"三化"融合（机械化、信息化、智能化），有望成为业绩稳定器。

汽车零部件：向新能源、智能化方向转型，但面临行业激烈竞争，市场拓展难度较大。

新兴业务：反恐防暴装备等特种产品成为潜在增长点，公司正聚焦新型特种装备研发。

• 营收持续下滑可能影响长期发展动能
• 应收账款高企导致营运资金压力（货币资金/流动负债仅65.78%）
• 经营性现金流持续为负，偿债能力承压
• 汽车零部件业务转型成效待观察

公司已启动"十五五"规划编制，预计将继续强化军品核心业务，同时培育特种装备新增长点。短期内需重点关注：

1. 第四季度能否延续Q3利润回升态势
2. 应收账款管理改善情况
3. 新能源汽车零部件业务突破

证券机构普遍预期2024年EPS为0.29元，当前估值需结合年报最终数据和业务转型进度综合判断。