| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 1009.54亿元 | +2.41% |
| 归母净利润 | 26.65亿元 | +144.93% |
| 扣非净利润 | 23.93亿元 | +178.30% |
| 毛利率 | 11.09% | +2.14% |
2024年第四季度，公司实现营业收入313.08亿元（同比+27.13%），归母净利润3.20亿元（同比+63.23%），显示盈利能力的持续修复。
| 业务板块 | 营收(亿元) | 同比变化 | 毛利率 | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 智能硬件 | 571.99 | -2.57% | 9.17% | +1.90% |
| 智能声学整机 | 262.96 | +8.73% | 9.47% | +2.73% |
| 精密零组件 | 150.51 | +15.85% | 21.51% | +1.02% |
1. 智能硬件业务：受部分低毛利率产品进入生命周期中后段影响，营收小幅下滑，但VR/MR产品迭代带动毛利率提升。
2. 智能声学整机：受益于智能无线耳机出货量回升，营收及毛利率双增长，预计2025年AirPods Pro3新品发布将带来进一步提振。
3. 精密零组件：AI技术推动声学传感器性能升级，产品价值量提升，成为增长最快的业务板块。
1. XR领域龙头地位：占据全球中高端VR设备80%市场份额，绑定Meta、Pico、索尼等头部客户，在光学/光机技术领域布局领先。
2. 声学技术优势：作为苹果、华为等品牌的声学组件核心供应商，AI技术赋能实时翻译、降噪处理等新功能提升产品附加值。
3. 垂直整合能力：从精密零组件到整机组装的完整产业链布局，形成成本与技术的双重壁垒。
1. 客户集中度风险：前五大客户贡献超80%营收，单一客户订单波动可能显著影响业绩。
2. 贸易政策风险：全球贸易环境不确定性可能影响出口业务，如潜在关税政策变化。
3. 技术迭代风险：消费电子行业技术更新快，需持续保持研发投入以维持竞争优势。
1. AI+XR融合机遇：Meta等厂商加速布局AI眼镜，公司作为核心代工厂将直接受益于行业爆发。
2. 精密零组件分拆上市：歌尔微电子计划赴港上市，有望提升估值并强化在MEMS传感器领域的技术优势。
3. 盈利持续改善：机构预测2025年营收将达1056.7亿元（+4.7%），产品结构优化有望推动毛利率进一步提升。
注：以上分析基于公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。