江苏国泰(002091)2024年年度报告深度分析

指标	2024年	同比变化
营业总收入	389.56亿元	+4.76%
归母净利润	11.06亿元	-31.06%
基本每股收益	0.68元	-31.31%
毛利率	14.9%	-11.49%
净利率	4.81%	-32.33%
经营活动现金流净额	16.87亿元	-37.09%

公司主营业务主要包括新能源及供应链服务两大板块：

1. 新能源板块：受锂离子电池电解液主要原材料(如六氟磷酸锂)价格周期性波动影响，叠加行业竞争加剧，该板块业绩明显下滑。
2. 供应链服务板块：保持稳定增长，但受整体经济环境影响，利润率有所下降。

公司为应对原材料价格上涨，已加大海外自有工厂建设投入，以保障供应链稳定。

证券研究员普遍预期2025年业绩约为12.37亿元，每股收益均值0.76元。

主要机构持仓情况：华泰柏瑞中证1000指数增强A基金持有量最多，规模0.72亿元。

综合评估：

• 优势：行业地位稳固，供应链管理能力突出，财务状况整体良好
• 挑战：增收不增利现象明显，应收账款管理压力大，新能源业务面临行业性调整
• 关注点：需密切跟踪原材料价格走势、应收账款回收情况及研发投入变化

建议投资者：短期谨慎观望，中长期关注公司业务结构调整成效及新能源行业复苏情况。