东华软件(002065)2024年年度报告深度分析

东华软件(002065)是一家专注于计算机信息系统集成、信息技术服务及应用软件开发的高科技企业。公司业务广泛覆盖医疗、金融、智算、智慧城市、水利等多个领域。截至2025年一季度末，公司总资产规模保持稳定，但面临一定的经营压力。

2025年第一季度关键财务指标：

指标	数值	同比变化
营业总收入	31.09亿元	下降3.16%
归母净利润	5523.9万元	下降21.93%
扣非净利润	5498.03万元	下降60.90%
经营活动现金流净额	-2.2亿元	同比增加11.59亿元
基本每股收益	0.0172元	下降22.17%

公司2025年一季度加权平均净资产收益率为0.46%，同比下降0.15个百分点；投入资本回报率为0.48%，较上年同期上升0.33个百分点。

资产重大变化：

• 应收票据及应收账款较上年末增加11.56%，占总资产比重上升3.85个百分点
• 货币资金较上年末减少40.4%，占总资产比重下降3.16个百分点
• 存货较上年末减少8.48%，占总资产比重下降2.45个百分点
• 预付款项较上年末增加18.2%，占总资产比重上升0.67个百分点

负债重大变化：

• 应付票据及应付账款较上年末减少18.11%，占总资产比重下降1.45个百分点
• 应交税费较上年末减少55.58%，占总资产比重下降0.23个百分点
• 有息负债56.2亿元，同比增长21.13%，有息资产负债率23.51%

公司流动比率为1.78，速动比率为0.97，显示短期偿债能力尚可但需关注。

十大流通股东变化：

股东名称	持股比例(%)	变动
北京东华诚信电脑科技发展有限公司	20.04	不变
香港中央结算有限公司	1.48	上升0.53
嘉实中证软件服务ETF	0.26	新进

截至2025年4月30日收盘，公司股价报9.8元，市盈率(TTM)64.22倍，市净率2.58倍，市销率2.35倍。

主要风险点：

1. 盈利能力持续下滑：净利润连续下降，扣非净利润降幅达60.9%
2. 现金流压力：经营性现金流持续为负，货币资金与流动负债比例仅12.49%
3. 债务负担：有息负债同比增长21.13%，与经营性现金流比例达15.77倍
4. 应收账款风险：应收账款占归母净利润比例高达1436.72%

投资建议：

虽然公司在多个领域有业务布局，但当前财务表现显示经营压力较大。建议投资者关注公司后续现金流改善情况、债务管理措施以及业务转型进展，谨慎评估投资价值。