宏润建设(002062)2024年年度报告深度分析

指标	2024年	2023年	同比变化
营业收入(元)	59.23亿	64.26亿	-7.82%
归母净利润(元)	2.83亿	3.39亿	-16.56%
扣非净利润(元)	2.75亿	2.80亿	-1.84%
基本每股收益(元/股)	0.26	0.31	-16.13%
经营活动现金流净额	大幅下降56.57%		显著恶化

业务板块	2024年营收(元)	占比	同比变化
建筑施工及市政基础设施	41.53亿	70.12%	-24.96%
房地产开发业务	10.07亿	17.00%	+63.09%
新能源开发业务	7.24亿	12.23%	+298.44%
其他业务	0.39亿	0.65%	-35.66%

业务转型明显：传统建筑施工业务占比下降16个百分点，新能源业务占比提升近10个百分点，成为新的增长点。

区域	营收占比
华东地区	约90%
华南地区	约2.3%
东北地区	约2.5%
西北地区	约2.3%
西南地区	约0.2%

区域集中度高：华东地区仍是核心市场，其他区域占比均不足3%，区域多元化程度有待提高。

• 现金流压力：经营活动现金流量净额大幅下降56.57%，半年度数据已显示现金流为负1.64亿元
• 负债结构：有息负债从2022年34.99亿降至2024年26.53亿，负债率持续改善
• 资金储备：货币资金26.16亿，短期借款9.88亿，长期借款13.22亿，短期偿债压力可控
• 研发投入：2024上半年研发投入7476.38万元，同比减少17.36%，技术创新投入减弱

1. 转型成效初显：新能源业务同比增长298.44%，但规模仍较小(12.23%)，能否持续增长需观察

2. 机构持股变化：机构持股比例44.22%，较上季度下降0.61个百分点，显示机构态度趋于谨慎

3. 估值参考：当前股价3.38元，处于近季度低位(3.33-4.39元区间)，市盈率约13倍

4. 分红历史：近三年累计派现3.30亿元，股东回报能力稳定