苏泊尔(002032)2024年年度财报深度分析
一、核心财务指标概览
指标 2024年 同比变化
营业总收入 224.27亿元 +5.27%
归母净利润 22.44亿元 +2.97%
扣非净利润 20.65亿元 +3.52%
毛利率 24.65% -2.48%
净利率 10.01% -2.14%
每股收益(EPS) 2.82元 +3.71%
注：第四季度单季营收59.15亿元(-0.37%)，净利润8.12亿元(-0.73%)，呈现季节性波动
二、业务结构分析
业务板块 收入(亿元) 占比 毛利率
烹饪电器 86.64 38.63% 24.32%
炊具及用具 68.36 30.48% 26.99%
食物料理电器 38.00 16.95% 21.47%
其他家用电器 31.27 13.94% 24.35%
市场分布：
内销收入149.25亿元(占比66.55%，毛利率27.69%)
外销收入75.02亿元(占比33.45%，毛利率18.62%)
注：外销主要来自SEB集团代工订单，2024年关联交易额71.4亿元(+20.3%)
三、关键财务风险提示
现金流亮点： 每股经营性现金流3.22元(+27.81%)，投资活动现金流净额变动+97.89%
四、战略发展与行业地位
根据奥维云网监测数据，2024年核心品类线上线下销售表现均优于行业水平
五、分红方案与估值

拟向全体股东每10股派发现金红利28.10元(含税)

当前市盈率(PE-TTM)：约18.5倍(按2025年5月7日收盘价计算)

六、分析师综合评价

苏泊尔2024年业绩整体符合预期，呈现以下特征：

  1. 稳健增长：营收利润双增长，但增速放缓
  2. 外销驱动：SEB集团补库需求拉动外销增长20.3%
  3. 内销承压：厨小家电行业零售额下降0.8%背景下维持龙头地位
  4. 财务警示：应收账款高企、存货增加需关注周转效率

展望2025年，公司将继续贯彻产品创新战略，预计外销关联交易额增长4.4%至74.6亿元。