指标	2024年	同比变化
营业总收入	43.79亿元	-18.02%
归母净利润	10.88亿元	-26.57%
毛利率	61.45%	-11.7%
净利率	26.39%	-19.99%
每股收益	0.60元	-26.63%

业务板块	收入(亿元)	同比变化	毛利率	亮点
血液制品	32.46	+10.91%	54.51%	采浆量达1586吨(+18.18%)创历史新高
疫苗制品	11.17	-53.54%	81.93%	流感疫苗批签发78批次保持国内领先
其他业务	0.60	-	-575.15%	亏损3.48亿元需关注可持续性

指标	数值	行业对比
ROIC	7.87%	资本回报率一般
ROE	9.17%	-3.87%
资产负债率	15.10%	财务结构稳健
研发投入	3.35亿元(占比7.64%)	首个单抗药物2025年上市

主要风险：

• 疫苗业务收入大幅下滑53.54%，主要因流感疫苗价格调整及市场需求波动
• 应收账款占利润比例达165.32%，现金流管理承压
• 其他业务亏损严重，毛利率-575.15%拖累整体业绩

发展机遇：

• 血制品业务稳健增长(+10.91%)，新批浆站建设提供持续增长动力
• 流感疫苗市场占有率保持领先，长期接种率提升空间大
• 单抗药物研发管线进展顺利，有望成为新增长点

公司2024年业绩显著低于市场预期(预期净利润13.9亿元)，主要受疫苗业务拖累。虽然血制品表现稳健且采浆量创新高，但三费控制成效被业务结构恶化抵消。未来需重点关注：

1. 疫苗业务价格调整后的市场恢复情况
2. 单抗药物的商业化进展
3. 应收账款周转效率改善