安泰科技(000969)2024年度报告深度分析

指标	2024年	同比变化
营业总收入	75.73亿元	-7.50%
归母净利润	3.72亿元	+49.26%
扣非净利润	2.33亿元	+5.79%
基本每股收益	0.361元	-
毛利率	17.54%	-0.06个百分点
净利率	5.73%	+2.12个百分点

1. 净利润逆势增长：在营业收入下降7.5%的情况下，归母净利润实现49.26%的显著增长，主要得益于：

• 转让安泰环境股权产生投资收益1.31亿元（占净利润35%）
• 销售费用(-5.51%)和管理费用(-4.77%)的有效控制
• 高毛利产品占比提升（如稀土永磁、非晶带材等）

2. 核心业务突破：

• 稀土永磁材料：安泰北方5000吨高端稀土永磁项目试生产，总产能达1万吨
• 非晶及特种粉末：纳米晶带材在新能源车领域应用增长
• 半导体材料：靶材业务收入同比增长43%

项目	变动幅度	主要原因
合同资产	-100%	丧失安泰环境控制权
存货	-15.53%	实施存货精益管理
长期股权投资	+515.68%	对安泰环境股权投资改按权益法核算
固定资产	+5.6%	项目投资转固

应收账款风险：应收账款/利润比高达268.09%，回款能力需重点关注。

增长潜力：

• 高端稀土永磁、纳米晶带材等新产能逐步投产
• 新能源车、电网改造等下游需求持续增长
• 可控核聚变材料技术壁垒构筑长期优势

主要风险：

• 应收账款管理不善可能影响现金流
• 国际市场竞争加剧导致价格压力
• 非经常性收益不可持续

指标	数值
ROIC	5.79%
累计融资总额	26.48亿元
累计分红总额	9.49亿元
分红融资比	0.36
2024年分红方案	每10股派2.0元(含税)