| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入（亿元） | 397.79（H1） | -2.30% |
| 归母净利润（亿元） | 2.38（H1） | -53.65% |
| 扣非净利润（亿元） | 2.19（H1） | -53.86% |
| 毛利率 | 7.77% | -7.4% |
| 净利率 | 0.86% | -44.24% |
| 分类维度 | 业务构成 | 营收（亿元） |
|---|---|---|
| 产品类别 | 药品类 | 656.34（全年预估） |
| 医疗器械类 | 124.79 | |
| 其他 | 20.07 | |
| 行业分布 | 医药批发 | 768.18 |
| 医药零售 | 30.34 | |
| 其他 | 2.67 |
| 指标 | 2024年H1 | 变动分析 |
|---|---|---|
| 有息负债（亿元） | 216.84 | 同比-7.91% |
| 资产负债率 | 76.60%（Q3） | 处于行业较高水平 |
| 流动比率 | 1.289 | 短期偿债能力承压 |
| 应收账款（亿元） | 357.08 | 同比+8.53% |
1. 业绩下滑主因：集中带量采购政策导致药品器械价格下行，叠加应收账款账期延长带来的减值损失计提。
2. 现金流压力：上半年每股经营性现金流为-2.12元，货币资金同比下降25.96%，短期借款达137.91亿元。
3. 费用控制：三费占营收比6.22%（同比+1.0%），其中管理费用因人工成本增长同比上升14.92%。
1. 警惕政策风险：医药流通行业受集采影响持续，需关注公司转型进展
2. 关注债务结构：短期偿债压力显著，建议跟踪负债优化情况
3. 估值参考：当前股价4.85元（2024年8月数据），PE(TTM)处于历史低位，但需谨慎评估盈利持续性