一、核心财务指标概览
| 指标 |
2024年 |
同比变化 |
| 营业总收入 |
40.09亿元 |
-0.67% |
| 归母净利润 |
2.48亿元 |
+176.52% |
| 毛利率 |
20.71% |
+16.06% |
| 净利率 |
6.17% |
+162.16% |
| 每股收益(EPS) |
0.22元 |
+179.05% |
二、盈利能力分析
2024年英洛华展现出显著的盈利能力提升：
- 毛利率提升至20.71%，同比增长16.06%，反映产品结构优化或成本控制能力增强
- 净利率从2.35%提升至6.17%，增幅达162.16%，表明期间费用管理效率显著提高
- 第四季度单季净利润同比大增466.06%，显示下半年经营加速改善
- ROIC(资本回报率)为7.21%，虽高于2023年但仍处于行业中等水平
三、成长性与运营效率
| 指标 |
2024年 |
2023年 |
变化 |
| 有息负债 |
4.03亿元 |
14.62亿元 |
-72.46% |
| 每股经营性现金流 |
0.52元 |
0.34元 |
+51.85% |
| 三费占比 |
7.37% |
6.85% |
+7.58% |
关键发现：
- 有息负债大幅减少72.46%，财务结构明显改善，财务费用压力降低
- 经营性现金流改善显著，但三费占比略有上升，需关注管理效率持续性
四、业务评价与风险提示
业务优势：
- 研发驱动型商业模式，在稀土永磁领域具备技术积累
- 战略资源属性可能受益于大国博弈背景下的资源重估
潜在风险：
- 营业总收入微降0.67%，显示主营业务增长乏力
- 实际净利润2.48亿元低于分析师普遍预期的2.83亿元
- 上市28年累计分红融资比仅0.04，股东回报能力较弱
- 二级市场表现显示投资者对其长期增长逻辑存在分歧
五、投资建议
综合评估：
- 短期看：盈利能力改善显著，但需验证2025年能否维持高毛利水平
- 长期看：需观察研发投入转化效果及稀土永磁行业政策变化
- 建议投资者关注：季度毛利率变化趋势、稀土价格波动、新产品商业化进展