2024年，京东方A实现营业收入1983.81亿元，同比增长13.66%；归母净利润53.23亿元，同比大幅增长108.97%；扣非归母净利润38.37亿元，同比增长706.60%。经营性现金流净额达477.38亿元，同比增长24.64%，扣除资本开支后自由现金流超过150亿元，创历史新高。

指标	2024年	同比变化
营业收入(亿元)	1983.81	+13.66%
归母净利润(亿元)	53.23	+108.97%
扣非净利润(亿元)	38.37	+706.60%
经营性现金流(亿元)	477.38	+24.64%

1. LCD业务：在五大主流应用领域(智能手机/平板/笔记本/显示器/电视)保持全球出货量第一，大尺寸化趋势显著。Q4受国内"以旧换新"政策及海外促销季拉动，稼动率维持在80%以上。

2. OLED业务：全年出货约1.4亿片，其中Q4单季出货4000万片，北美大客户新机需求成为重要增长点。

3. 战略布局：坚持"1+4+N+生态链"战略，在车载显示、医疗显示等创新领域取得突破，产品结构持续优化。

第四季度表现尤为突出：收入546.49亿元(同比+13.79%，环比+8.55%)，归母净利润20.13亿元(同比+32.01%，环比+96.30%)。净利率提升至4.04%(环比+3.71%)，主要得益于规模效应和费用优化。

1. 盈利能力改善：加权平均ROE达4.05%(同比+2.16%)，毛利率16.49%(同比+47.81%)

2. 现金流强劲：自由现金流连续三年提升(2022年70亿→2023年90亿→2024年超150亿)

3. 股东回报：公布三年回报规划，承诺每年现金分红比例≥35%，回购金额≥15亿元

4. 需关注点：有息负债率33.99%，应收账款/利润比达1300.72%

作为全球半导体显示领域领军企业，京东方A在LCD领域保持绝对领先优势，OLED业务进入收获期。当前市盈率(TTM)26.73倍，市净率1.1倍，市销率0.74倍，估值处于历史中枢水平。