永安林业(000663)2024年年度报告深度分析

指标	2024年	同比变化
营业总收入	3.23亿元	-53.39%
归母净利润	-8503.84万元	-144.75%
毛利率	9.93%	-77.76%
净利率	-26.25%	-195.52%
三费占比(销售/管理/财务费用)	18.34%	+89.65%
每股收益	-0.25元	-144.64%
每股经营性现金流	0.35元	-66.4%

季度	营业总收入	同比变化	归母净利润	同比变化
第四季度	1.02亿元	-62.44%	-4592.09万元	-185.28%
上半年	1.36亿元	-56.14%	-2052.85万元	由盈转亏

• 三费占比显著上升：销售、管理和财务费用合计5925.08万元，占营收比18.34%，同比增加89.65%。其中财务费用变动幅度达272.7%，主要因利息费用增加。
• 现金流压力：经营活动现金流入同比下降33.71%，主要因转让林木资产收到现金减少；投资活动现金流入下降87.47%，因北京天广股权转让款及生物资产转让款减少。
• 债务结构调整：长期借款减少70.03%，因偿还银行借款；筹资活动现金流出大幅增加3379.22%，因偿还雄安项目专项借款。
• 合同负债增加：预收林木资产转让款增加254.37%，显示部分业务预收款情况改善。

1. 生物质能源项目终止：因融资环境收紧及项目风险，已停止投资并寻求转让，导致相关资产减值。
2. 主营业务承压：木材市场需求量价齐跌，生态保护政策收紧影响传统林业业务。
3. 产品结构调整：纤维板产量增长9.11%，饰面板销量增长77.56%，但地板销量减少13.73%。
4. 转型方向：推进技术改造提升人造板产线效率，加大林下经济开发，布局碳汇服务体系。

永安林业2024年面临严峻经营挑战，核心财务指标全面恶化。公司正处于战略转型期，传统业务受政策与市场双重挤压，新业务尚未形成有效支撑。虽然现金资产状况相对健康，但盈利能力显著下滑，三费控制能力减弱，需密切关注后续转型成效及现金流管理。