英力特(000635)2024年度财报深度分析

一、核心财务指标概览

指标	2024年	2023年	同比变化
营业收入(元)	1,846,115,183.83	1,747,196,028.30	+5.66%
归母净利润(元)	-502,560,250.50	-667,768,724.47	减亏24.74%
扣非净利润(元)	-513,000,000.00	-724,000,000.00	减亏29.14%
财务费用(元)	未披露具体值	-	+680.19%
研发投入(元)	未披露具体值	-	+22.73%

二、主营业务分析

1. 产品结构表现

产品	营收(元)	占比	同比变化
PVC	1,000,764,219.86	54.22%	-1.26%
E-PVC	279,365,887.70	15.13%	+22.46%
烧碱	393,628,457.89	21.33%	+23.76%

2. 地区分布

地区	营收(元)	占比	同比变化
华东	1,076,487,790.16	58.32%	+0.34%
西北	未披露具体值	-	+12.67%
华南	未披露具体值	-	+59.30%

三、关键问题分析

1. 持续亏损原因

公司2024年亏损5.03亿元，主要受以下因素影响：

PVC市场价格低迷：作为公司核心产品(占比54.22%)，PVC价格持续低位运行挤压盈利空间
财务费用激增680.19%：主要系存款利息收入减少及借款增加所致
产业链传导压力：电石等原材料价格波动影响成本控制效果

2. 积极改善因素

年产30万吨电石技改项目投产：提升产业链协同效应
烧碱业务快速增长：营收同比增长23.76%，成为新增长点
研发投入增加22.73%：显示公司重视技术创新驱动转型

四、ESG表现亮点

绿色能源：新增1.86MWp光伏项目，年减排CO₂ 2782吨
安全生产：保持3274天安全生产记录
员工发展：建立三级培养体系，健康体检率100%

五、投资建议

公司当前面临的主要挑战与机遇：

风险因素：PVC行业周期下行压力、财务杠杆上升、现金流承压
潜在机会：产品结构优化初见成效、ESG转型获政策支持、区域市场拓展加速
关注重点：2025年PVC价格走势、电石技改项目产能释放情况、财务费用控制进展

建议投资者密切关注公司成本控制能力改善及新产品市场拓展情况，注意行业周期风险。