金浦钛业(000545)2024年度财务报告深度分析

指标	2024年	2023年	同比变化
营业总收入(亿元)	21.33	22.65	-5.86%
归母净利润(亿元)	-2.44	-1.75	扩大39.43%
扣非净利润(亿元)	-2.47	-1.68	扩大47.02%
经营活动现金流净额(万元)	2,165.4	21,568	-89.94%
基本每股收益(元)	-0.2477	-0.1776	-39.47%
加权平均ROE	-18.29%	-10.11%	下降8.18个百分点

2024年，金浦钛业面临严峻的经营环境：

• 钛白粉市场需求持续疲软，行业竞争加剧
• 原材料价格波动导致生产成本压力增大
• 国际市场需求下降，出口业务承压

尽管公司通过优化生产流程和管理措施控制成本，但全年仍录得营业总收入21.33亿元，同比下降5.86%，亏损幅度进一步扩大。

分季度来看，第四季度表现尤为疲弱：

• Q4营收5.08亿元，同比下滑10.9%
• Q4归母净利润亏损1.9亿元，较去年同期扩大177%

资产端重大变化：

• 货币资金大幅减少56.72%，占总资产比重下降6.41个百分点
• 在建工程增加51.83%，反映公司仍在推进产能建设
• 长期股权投资减少40.27%，显示公司收缩非核心业务

负债端重大变化：

• 应付票据及应付账款增加11.06%，占资产比重上升4.17个百分点
• 短期借款增加7.63%，财务压力有所上升
• 其他流动负债增加14.26%，反映经营性负债增加

截至2024年末，公司总资产29.56亿元，较上年末微增1%；归母净资产11.47亿元，同比下降16.3%。

2024年公司股权结构发生重大变化：

• 控股股东金浦集团持股比例从31.2%降至25.8%
• 通过司法拍卖，两位自然人投资者合计获得5.4%股份
• 金浦集团所持股份100%被司法冻结，存在控制权变更风险

机构投资者方面：

• 截至2024年二季度末，机构投资者合计持股36.56%
• 外资机构J.P.Morgan和MERRILL LYNCH INTERNATIONAL新进或增持

发展战略：

• 继续优化钛白粉生产工艺，提升产品质量
• 推进新能源项目，特别是磷酸铁项目建设
• 拓展东南亚和非洲等新兴市场

主要风险：

• 控股股东债务问题可能导致控制权变更
• 钛白粉行业持续低迷，价格竞争加剧
• 原材料价格波动加大成本控制难度
• 新能源项目进展不及预期

估值指标	数值
市盈率(TTM)	-7.83倍
市净率(LF)	1.67倍
市销率(TTM)	0.9倍