ST张家界(000430)2024年年度报告深度分析

指标	2024年	同比变化
营业收入(万元)	43,160.62	+2.77%
归属于上市公司股东的净利润(万元)	-58,209.18	亏损扩大143.22%
扣除非经常性损益的净利润(万元)	-58,166.06	亏损扩大142.83%
资产负债率	86.12%	-

1. 连续亏损情况：2020-2024年净利润分别亏损0.92亿元、1.35亿元、2.6亿元、2.39亿元、5.82亿元，呈现亏损持续扩大趋势。

2. 主营业务构成：

• 旅行社服务：20.57%
• 环保客运服务：37.89%
• 宝峰湖景区门票：10.4%
• 杨家界索道：17.98%

3. 亏损主要原因：

• 大庸古城项目计提资产减值损失高达4.78亿元
• 环保客运业务收入减少导致利润下降
• 运营成本高企，优质景区资产运营权缺失

1. ST触发情况：因最近三个会计年度连续亏损（2022-2024年分别亏损2.6亿、2.39亿、5.82亿）且审计报告包含"与持续经营相关的重大不确定性"段落，被深交所实施其他风险警示。

2. 交易规则变化：

• 股票简称变更为"ST张家界"
• 日涨跌幅限制由10%调整为5%
• 2025年4月16日停牌一天，4月17日复牌

3. 市场表现：

• 4月15日收盘价8.98元/股，跌幅4.57%
• 4月17日复牌后跌停，报8.53元/股
• 2024年以来股价累计上涨超40%，与基本面背离

1. 重整工作：

• 47家意向投资人提交报名材料并缴纳保证金
• 45家提交重整投资方案
• 与湖南电广传媒签署战略合作框架协议

2. 挑战与机遇：

• 高负债率(86.12%)增加融资难度
• 2024年张家界地区接待入境游客183万人次，同比增长166.3%
• 需优化业务结构，提升核心景区运营效率

1. 财务风险：持续亏损和高负债率对公司持续经营能力构成重大挑战。

2. 投资风险：被实施风险警示后，投资者信心可能进一步下降，股价波动风险加大。

3. 转型机会：重整如能成功引入战略投资者，或可改善资产结构和业务模式。