华侨城A(000069)2024年年度报告深度分析

一、核心财务数据概览

指标 2024年 同比变化
营业总收入 544.07亿元 -2.4%
归母净利润 -86.62亿元 -33.42%
毛利率 13.05% -31.19%
净利率 -17.87% -18.08%
每股收益 -1.1元 -38.57%
经营性现金流 0.67元/股 +59.87%
华侨城A已连续三年亏损，2022-2024年累计亏损约260亿元，营业收入同样连续三年下滑。2024年第四季度亏损尤为严重，单季度归母净利润-63.11亿元，同比下降100.64%。

二、业务结构分析

业务板块 收入(亿元) 占比 毛利率
旅游综合 272.99 50.18% 14.34%
房地产 269.14 49.47% 11.54%

地产业务面临严峻挑战：

三、财务风险警示

1. 现金流压力

2. 债务负担

3. 资产质量

四、行业环境与挑战

2024年国内旅游市场复苏明显：

然而公司面临的结构性挑战：

五、投资建议

基于当前财务状况，华侨城A面临严峻的转型压力。建议投资者重点关注：
  1. 公司轻资产转型的实质性进展
  2. 存货去化速度与资产周转效率
  3. 有息负债的压降情况
  4. 经营性现金流的持续改善

机构持仓情况：南方中证房地产ETF为最大持仓基金，规模42.96亿元，占比较高。