指标	2024年	同比变化	行业排名
营业总收入	673.89亿元	+19.73%	第2名
归母净利润	3.30亿元	+0.03%	第11名
经营活动现金流净额	8.21亿元	+25.25%	第7名
毛利率	10.18%	-1.10%s	-
资产负债率	82.37%	-	-
ROE	5.08%	-	-

注：公司已实现营收连续5年增长，但净利润增速显著低于营收增速，显示盈利能力承压。

1. 高科技产业工程服务：营收629.69亿元（占比93.4%），同比增长21.66%，是公司核心增长引擎。

2. 数字信息服务：毛利率达34.64%（同比+3.00%s），转型成效初显，形成云计算、数据服务、AI等综合布局。

3. 数字供热与新能源服务：营收20.21亿元（占比3.0%），同比增长2.36%。

业务季节性明显：Q4营收189.68亿元（占全年28.1%），环比增长25.02%，主要因央国企客户项目验收集中在年底。

风险指标	数值	分析
应收账款/净利润	3726.46%	回款风险极高
货币资金/流动负债	61.4%	短期偿债压力较大
财务费用/经营性现金流	145.02%	利息负担沉重
存货周转率	60.51次	行业第5名

截至2024年末，公司应收账款达122.84亿元，占流动资产23.8%，需关注客户信用风险。

1. 研发投入：20.71亿元（同比+12.82%），占营收3.07%，新增授权专利260件。

2. 产品迭代：推出30余款新产品，发布首份《科技创新规划》。

3. 费用增长：销售/管理/研发费用率分别为1.53%/2.76%/3.07%，合计同比上升约1%。

转型挑战：尽管数字信息服务毛利率提升，但扣非净利润同比下滑87.92%至828.53万元，显示转型成本较高。

1. 营收125.45亿元（同比-18.41%），出现下滑。

2. 归母净利润亏损3405.61万元（同比转亏）。

3. 延续季节性特征，需观察下半年能否实现业绩反转。

优势：

• 营收规模行业领先，市场份额稳固
• 数字转型初见成效，高毛利业务占比提升
• 存货周转效率行业领先

风险：

• 应收账款管理压力大，现金流风险突出
• 高负债运营（82.37%），财务费用侵蚀利润
• 转型投入期长，短期盈利承压

分析师普遍预期2024年净利润4.05亿元（实际3.30亿元），当前股价23.32元对应PE约70倍，估值偏高。